Spiltan Småbolagsfond - En riktig småbolagsfond

Spiltan Småbolagsfond är en aktivt förvaltad och koncentrerad småbolagsfond som huvudsakligen investerar i svenska bolag.

– Att investera i mindre bolag som till en början är relativt okända men som med tiden kan utvecklas till etablerade aktörer, är något jag verkligen brinner för, säger Pär.

– Av cirka 300 svenska småbolag väljer vi ut omkring 35 till fonden. Branschexponeringen är bred med bolag från sektorer som teknik, dagligvaruhandel och industri. Fokus ligger på att hitta välskötta bolag med goda tillväxtmöjligheter.

Vad särskiljer fonden från andra småbolagsfonder?

– Om man söker en fond som investerar i riktiga småbolag så kan Spiltan Småbolagsfond vara ett intressant alternativ. Vi letar efter bolag med strukturell tillväxt, starka kassaflöden, stabila affärsmodeller och bra ägarstruktur. Portföljen är koncentrerad och vi äger mycket i bolag vi verkligen tror på.

Långsiktighet i fokus

2025 samt hittills under 2026 har bjudit på svängningar på de finansiella marknaderna med geopolitiska händelser, handelstullar och en svensk konjunktur som efter en svag period har börjat stärkas.

– Att förvalta under dessa omständigheter kräver särskilt fokus på den långsiktiga strategin och att man undviker att agera kortsiktigt i nyhetsbruset. Vi fokuserar därför mycket på bolagens underliggande verksamheter och långsiktiga värdeskapande.

Förändringar i fonden – nya industribolag tar plats

Under det senaste året har flera förändringar skett i fonden till följd av förändrade förutsättningar för bolagens verksamheter.

– Vi avyttrade bland annat Fortnox, ett innehav som varit med sedan 2009, som blev utköpt från börsen under sommaren. Fortnox har varit ett av våra mest framgångsrika innehav någonsin.

Samtidigt har nya bolag tagits in i fonden.

– Vi har bland annat investerat i medtechbolaget Sectra. Bolaget utvecklar och tillverkar framför allt system för bilddiagnostik, vilka används för att hantera röntgenbilder och medicinsk data. Kunderna utgörs främst av sjukhus världen över och verksamheten präglas av långa kontrakt om 5–10 år, vilket skapar stabilitet och förutsägbarhet i intjäningen.

Exempel på innehav

Ett bolag som Pär lyfter fram är Bergman & Beving som är en serieförvärvare med lång historik på Stockholmsbörsen och som är den grund som flera kända serieförvärvare delats upp ifrån. Addtech, Lagercrantz, Addlife och tidigare nämnda Momentum Group har alla sina rötter i Bergman & Beving och samtliga är innehav i fonden.

– Bergman & Beving är ett kvalitetsbolag med erfaren ledning, verksamma genom närmare 30 dotterbolag. De har imponerande nog lyckats förbättra resultatet många år i rad, trots exponering mot en svag byggmarknad.

Ett annat innehav är Bufab som levererar så kallade C-komponenter, vilket i detta fall är små men viktiga industrikomponenter som skruvar och muttrar. C-komponenter kännetecknas av låg direkt kostnad men hög indirekt kostnad, det vill säga inköpsavdelningarnas kostnader för att hitta leverantörer, kvalitetssäkra produkterna och sköta logistiken – ofta i en global skala.

– Anledningen till att jag tror på Bufab och deras affärsmodell är att de kan ersätta kundernas inköpsavdelningar inom C-komponenter. De kan leverera rätt produkt i rätt mängd vid rätt tid och samtidigt spara pengar åt kunden. Det här är inte bara en trend här och nu utan en utveckling som kommer att fortsätta även framöver.

I portföljen finns även norrländska Engcon som utvecklar tillbehör till grävmaskiner, främst så kallade tiltrotatorer. Dessa är fästen mellan grävmaskinens arm och skopa som gör grävmaskiner mer flexibla och effektiva, vilket innebär besparingar i tid, löner och bränsle.

– Engcon har en stark marknadsposition och en global närvaro och därmed starka tillväxtmöjligheter i takt med att tekniken sprids utanför Norden.

Vad håller du extra koll på framöver?

– Som vi ser det är aktuella teknikskiften några av de kraftigaste strukturella trenderna i dag, som är avgörande för hur bolag kommer att klara sig långsiktigt. Dessa teknikskiften förändrar människors beteenden och hur vi producerar varor och tjänster. En annan trend är hållbarhet. De företag som har hållbarhet integrerat i sin affärsstrategi har goda förutsättningar och är bättre rustade för långsiktigt värdeskapande. 

- Småbolag är generellt lågt värderade i dagsläget, vilket även gäller flera av fondens innehav. I en fortsatt volatil marknadsmiljö är det särskilt viktigt att fokusera på bolagens fundamentala faktorer, såsom intjäningsförmåga och lönsamhet. Vår uppfattning är att bolagens långsiktiga värde över tid kommer att återspeglas i aktiekurserna.

– Vi fortsätter förstås att vara lyhörda för förändringar av portföljbolagens spelplan gällande handels- och geopolitik. Vårt fokus är dock fortsatt detsamma, det vill säga att hitta kvalitetsbolag som kan växa och skapa värde under lång tid framöver.

Läs mer om  fonden