Rapportperioden avslutas med rapporter från ICA, Nibe och Fortnox

Rapporten från ICA fick ett ljummet mottagande av aktiemarknaden. ICA Sverige hade under kvartalet en god tillväxt på nästan 7 procent vilket var något lägre än svensk dagligvaruhandels tillväxt på strax över 8 procent. Förklaringen enligt bolagets vd Per Strömberg är att kunder handlade mer per gång men färre gånger under årets andra kvartal på grund av Covid-19. Det har marginellt missgynnat ICA då mixen av butiker är lite mer tiltad mot mindre och mellanstora butiker jämfört med många konkurrenter som har en högre andel stora butiker. ”Vi tar dock fasta på att ICAs e-handel växer väldigt kraftigt, vilket är en mycket viktig signal för att klara av framtidens utmaningar” säger vår förvaltare Pär Andersson.

Nibe levererade än en gång en mycket stabil rapport vilket är ett styrketecken då bolaget har påverkats mer av Covid-19 under andra kvartalet jämfört med det första. Nibe skriver att de är försiktigt positiva till andra halvåret. Pär Anderssons analys är att Nibe är mycket väl positionerat i segmentet hållbara klimatlösningar och i kombination med strukturellt viktiga förvärv, skapar det en god grund för ett framtida hållbart samhälle.

Sist ut i veckan var mjukvaruföretaget Fortnox. Återigen levererade bolaget en rapport som var över förväntan. Rörelsemarginalen uppgick till hela 36,8 procent, vilket återigen var dels bättre än föregående kvartal, dels bättre än bolagets finansiella mål. Fortnox meddelade även att de kommer presentera nya finansiella mål under hösten, vilket Pär ser mycket positivt på. Den genomsnittliga månadsintäkten per användare steg till 164 kronor, vilket är högre än föregående kvartal. ”En förklaring till det goda resultatet är Fortnox affärsmodell med en hög andel repetitiva intäkter, alltså abonnemang, vilket skapar en strukturell stabil intjäning” säger Pär.

Summerar vi kvartalsrapporterna för de bolag som vi har investerat i kan vi se en sekventiell tillväxt månad för månad under årets andra kvartal, vilket är positivt. Givetvis får vi inte glömma alla de utmaningar som hela den globala marknaden står inför främst kopplat till Covid-19 och därför är det extra viktigt att vi håller tät kontakt med bolagen. Vi fortsätter på inslagen väg med att investera i bolag med långsiktigt hållbara affärsmodeller, som går med vinst, har bra kassaflöden och rimligt starka balansräkningar. Över tid har det visat sig att bolag med dessa egenskaper är bra att äga.

Spiltan Fonders investeringsfilosofi