Storytel och Troax i linje med förväntningarna

Ljudboksförlaget Storytels aktie har verkligen haft en imponerande utveckling på börsen i år med en uppgång på cirka 70 procent, och då det är ett av Spiltan Småbolagsfonds största innehav har det starkt bidragit till fondens fina avkastning. Rapporten för det andra kvartalet var i princip i linje med både våra och marknadens förväntningar med en tillväxt inom streaming på starka 43%. Storytel guidar dock för en lägre tillväxt inom streaming under nästa kvartal på omkring 21 procent. Anledningen till den lägre guidningen, enligt VD Jonas Tellander, är att tillväxten inom länder som Ryssland, Turkiet, Italien och Indien sjönk kraftigt i juli.

Storytel har sett en kraftig tillströmning av nya kunder under våren. Resultatet förbättrades enligt plan och prognosen för helåret kvarstår. Idag är 5 av bolagets 20 länder lönsamma och inom tre kvartal väntas även Finland och Ryssland bli lönsamma. Därtill ligger ytterligare 20 nya länder i planen för de kommande 3 åren. Den långsiktiga strukturella tillväxten finns kvar enligt min bedömning och det är väldigt spännande att Storytel har ytterligare 20 nya länder i sin pipeline.

Maskinskyddsbolaget Troax rapport, som kom under torsdagen, var i princip i linje med aktiemarknadens förväntningar. Troax ingår i de tre aktivt förvaltade fonderna Spiltan Aktiefond Stabil, Spiltan Aktiefond Småland och Spiltan Småbolagsfond.

Både vi och marknaden förväntade oss orderingången i kvartalet skulle sjunka, så det kom inte som en överraskning. Men det som är positivt är att Troax uppger en sekventiell förbättring månad för månad, det vill säga att maj var något bättre än april och juni ännu lite bättre än maj, så det går åt rätt håll. Vi konstaterar också att Troax goda kassaflöden gör att balansräkningen är stark, vilket är något vi på Spiltan Fonder tycker om hos bolag. Dessutom uppger Troax att de tar marknadsandelar även under detta kvartal, vilket är väldigt starkt under rådande marknadssituation.

Om vi sammanfattar rapporterna från Storytel och Troax så tycker jag och vi på Spiltan Fonder att det ser bra ut. Rapporterna var i linje med vad vi förväntat oss och vi ser också att tillväxten finns där i båda bolagen så vi är fortsatt nöjda med de två investeringarna. Vi återkommer med kommentarer på kommande rapporter från ICA, Nibe och Fortnox.

Mer om Spiltan Fonders investeringsfilosofi.