Förvaltarkommentar från aktieförvaltare Pär Andersson

Pär Andersson är aktiefondförvaltare och har lång erfarenhet av börsen och bolagsanalys. Pär har varit med om många börskriser och tycker att det är viktigt att hålla sig till investeringsfilosofin. ”Vi är mycket långsiktiga i våra investeringar och stressas inte av aktiemarknadens stundtals nyckfulla beteende” säger Pär, men menar att han givetvis anpassar sitt arbete efter vad som händer.

Vi ändrar inte vår investeringsfilosofi utan håller oss till det vi sagt att vi ska göra, det vill säga att vi investerar i bolag med stark balansräkning och starka kassaflöden och med långsiktigt hållbara affärsmodeller. Det gör att vi äger bolag som har bra motståndskraft när det är stökigt på marknaden. Pär ser även möjligheter, ”Det kan dyka upp väldigt fina tillfällen att öka befintliga innehav eller investera i nya bolag i tider som dessa” säger Pär.

Det gäller att hela tiden kunna motivera varje innehav i portföljerna och vara säker på att det är rätt bolag som tar plats. När coronaoron har påverkat aktiekurserna för i princip alla bolag behöver vi hålla koll på orsakssambanden. I vissa fall påverkas bolagen direkt av det som händer genom minskad försäljning eller stoppad produktion och i andra fall är det mer den allmänna oviljan att ta risk som påverkar aktiekurserna.

Sättet att analysera bolagen kan behöva justeras och anpassas efter situationen och Andersson lyfter ett exempel på att vissa nyckeltal kan bli mer användbara. Att idag titta mindre på P/E-talet som visar aktiepriset i förhållande till vinst när vinstestimaten är behäftade med mycket större grad av osäkerhet än i en mer normal marknad och istället hålla sig till mer vinstneutrala värderingsmultiplar, som exempelvis P/BV som visar aktiekursen i förhållande till eget kapital.

Djup kunskap om bolagen och vad som driver verksamheterna långsiktigt hjälper oss att känna lugn och arbeta enligt de riktlinjer vi satt upp för vår förvaltning. Vår investeringsfilosofi har fungerat bra historiskt och kvittot på det är långsiktigt goda förvaltningsresultat i våra aktiefonder.