Rapportperioden avslutas med starka rapporter från Storytel, Addtech och Nibe

Ljudboksförlaget Storytels aktie har haft en imponerande utveckling på börsen i år, upp drygt 30 procent, och är ett av Aktiefond Sveriges största innehav. Bolaget kom med en stark rapport i linje med våra och marknadens förväntningar. Tillväxten inom streaming landade på imponerande 45 procent och antalet abonnenter växte med 38 procent jämfört med motsvarande period förra året. ”Det är ingen tvekan om att den digitala strukturella transformationen från fysiska böcker till ljud- och e-böcker är här för att stanna”, säger aktieförvaltare Pär Andersson.

Även teknikhandelsbolaget Addtech övertygade i sin rapport. Försäljningstillväxt, resultat och rörelsemarginal var bättre än analytikerkårens förväntningar. Addtechs affärsmodell är starkt förvärvsdriven och bara under det senaste kvartalet tillkom fyra nya bolag till de befintliga 130. Förvärven värderas lägre som enskilda bolag än vad Addtechkoncernen i stort värderas till, vilket skapar en hävstång. Bolagets tydliga förvärvsstrategi, starka ledning, entreprenörsanda och starka finanser i kombination med fokus inom strukturella tillväxtområden som miljö, klimat och infrastruktur gör att vi fortsatt är positiva till Addtech.

Nibe, ett av våra större innehav, levererade en stark rapport för årets första kvartal som överträffade marknadens prognoser. Det är framför allt affärsområdet Climate Solution som driver Nibes tillväxt. Här ligger Nibe bra positionerat i den strukturella trenden mot ett mer hållbart samhälle med sina intelligenta klimatlösningar. Vad gäller framtidsutsikterna uttalar bolaget att andra kvartalet kommer att påverkas av Covid-19 men att situationen bedöms bli hanterbar, vilket indikeras av andra kvartalets inledning. Detta är helt klart ett styrkebevis med tanke på hur omvärlden ser ut idag. Nibes inriktning mot hållbara klimatlösningar i kombination med stark balansräkning och bra ledning gör att vi är fortsatt positiva till Nibe.

När vi summerar kvartal 1 och blickar framåt är det som vi sagt tidigare inte det viktigaste vad som faktiskt hänt under det första kvartalet utan det vi kunnat få reda på vad gäller kommande kvartal och då främst vad gäller orderingång samt kassaflöden. Slutsatsen är nära nog samstämmig; kvartal två kommer bli utmanande men att det är för tidigt att uttala sig om hur det ser ut lite längre fram på grund av osäkerheten om hur snabbt samhälle och näringsliv kan återkomma till ett nytt normalläge.

Ser vi framåt börjar rapportsäsongen det andra kvartalet för oss med industribolaget AtlasCopco den 16 juli, tills dess fortsätter vi som alltid att hålla tät kontakt med bolagen. Vi investerar i bolag med långsiktigt hållbara affärsmodeller, som går med vinst, har bra kassaflöden och rimligt starka balansräkningar. Över tid har det visat sig att bolag med dessa egenskaper är bra att äga.

Läs våra kommentarer om rapporter från Indutrade, Fortnox och ICA.

Läs våra kommentarer om rapporter från Investor, Atlas Copco, Troax och Beijer Ref